3月23日，阻燃剂龙头企业万盛股份（603010.SH）发布年报。2025年，公司营收为33.78亿元，净利润为亏损9.6亿元。这是万盛股份上市12年来首次亏损，也是郭广昌入主公司5年来连续第4年净利润下滑。
万盛股份财报显示，资产减值损失是其年度亏损的主要原因之一。此前，郭广昌旗下复星国际（0656.HK）2025年预计亏损超215亿元，同样是受到资产减值影响。
资产减值损失近11亿元
公司净利润亏损9.6亿元
2025年，万盛股份实现营收33.78亿元，较上年同期上升13.98%；净利润却由盈转亏，为亏损9.60亿元，较上年同期减少1028.55%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.01元（含税）。
万盛股份于2014年上市，财报显示，2021年至2024年净利润分别为8.25亿元、3.65亿元、1.84亿元、1.03亿元，已连续4年下滑。此次亏损额超过了过去3年净利润总和。
对于亏损原因，万盛股份在年报中列出了两点。
第一，主要产品阻燃剂市场供需格局发生变化，导致单吨毛利下降。第二，公司将部分山东潍坊基地阻燃剂产能搬迁至泰国基地；山东潍坊基地受产能调整削减、搬迁、产能爬坡、产品毛利率下降等综合影响，现有产能经营业绩无法覆盖整个基地的投资规模，经减值测试确认相关资产存在减值迹象，公司计提资产减值。
年报显示，公司2025年资产减值损失达10.97亿元。经评估，2025年，公司计提固定资产、在建工程、无形资产的资产减值准备合计9.64亿元。
此外，公司费用支出也带来一定压力。2025年，公司销售费用同比增长48.08%至6067万元，研发费用增长28.13%至1.40亿元，费用端压力亦不容忽视。
实控人郭广昌再度“受伤”
此前复星国际预亏超215亿元
目前，万盛股份实控人为郭广昌，其通过复星国际间接控制万盛股份的控股股东。
3月6日晚，复星国际发布盈利警告，预计2025财政年度公司归母净亏损约为215亿元至235亿元，同比大幅增亏。亏损主要由于对部分资产进行了一次性的非现金减值计提和价值重估。
复星国际表示，2025年度出现大额账面亏损的原因主要有两点：第一，房地产行业下行周期持续，市场整体需求疲软，使地产业务板块承压，公司依据审慎性原则对部分存在减值迹象的地产项目计提了大额资产减值准备；第二，公司对部分非核心业务板块的商誉、无形资产等计提了减值准备，以客观反映其价值。
1992年，郭广昌创立复星国际。2022年之前，“复星系”通过全球化、多元化并购和产业运营，业务覆盖医药、地产、消费、金融等领域。鼎盛时期，“复星系”旗下上市公司多达19家，郭广昌也因此被称为“中国巴菲特”。
作为核心平台，复星国际资产规模在巅峰时期一度接近8500亿元。在2025年10月公布的《2025胡润百富榜》中，58岁的郭广昌以360亿元的财富位列第168位，其身家较2021年的595亿元缩水235亿元。
审核任志江
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